在海关总署的数据发布之前，外界普遍预计8月份的出口应该会有两位数的增长，不过，最终实际增速只有7.1%，创下今年4月份以来的最低增速。和7月份相比，增速大幅放缓了10.9个百分点，回落速度之快超出市场预期。

中国的出口速度开始放缓，说明过去两年的“疫情红利”开始慢慢消失。过去两年多时间，中国出口逆势大涨，一方面是得益于中国自身产业链的优势，在全球疫情升级的背景下发挥出巨大的竞争优势和替代效应；同时，也是得益于疫情之后全球经济强劲反弹带来的巨大需求，尤其是2021年，全球主要经济体强劲反弹，美国和欧盟的GDP增速均超过5%，为中国带来了巨大的外部需求，拉动了中国出口的高速增长。

随着现在全球进入后疫情时代，很多国家的经济活动都开始恢复正常，中国在疫情期间的替代效应开始下降。更重要的因素在于，全球经济在经历了去年的强劲反弹之后，今年开始进入衰退的前夜。尤其是美国和欧洲等发达经济体，在通货膨胀的压力之下不得不紧缩货币，经济衰退的风险已经越来越高。

从美国经济来看，今年一季度，美国GDP年化季度环比下降1.6%，二季度环比下降0.9%，连续两个季度负增长，已经算得上技术性衰退。而美国的通胀压力还在高位，美联储继续大幅加息的概率还非常大，所以，美国经济从技术型衰退进入实质性衰退的风险还很高。

美国经济如果大幅放缓，对于中国出口将带来明显影响。8月份对美国的出口减少了3.8%，而7月份还保持11%的增长。对欧盟的出口也从7月的23%放缓至11%。

8月份的进出口数据当中，除了出口增速大幅放缓，进口数据也并不乐观，8月份的进口总额2355.3亿美元，同比增长只有0.3%，和7月份2.3%的增速相比也是明显放缓。随着进出口数据放缓，贸易顺差规模也开始减速，8月份的贸易顺差793.9亿美元，和7月份1012.7亿美元的顺差相比，减少幅度超过了两成。

贸易顺差规模的萎缩，也在一定程度上解释了当前人民币为何快速贬值。最近，人民币兑美元汇率跌破7元大关，年内累计贬值幅度近10%。人民币持续贬值，除了中美货币政策的错位之外，一定程度上也和进出口形势的变化相关。

贸易顺差和本币之间有较为密切的联系，通常而言，当贸易顺差规模扩大时，通常也会带来本币升值，因为出口企业赚取了巨额美元之后，就会产生巨大的结汇需求，也就是卖出美元换回人民币，由此就形成了人民币升值的推动力。反之，当贸易顺差减少时，本币就会失去支撑。所以，最近人民币快速贬值，背后也折射了中国出口大幅减缓的现实。

由于当前美国、欧洲等主要发达经济体面临衰退风险，这意味着全球需求将明显萎缩，对于那些出口大国将带来明显冲击。事实上，从今年全球的进出口形势来看，不只是中国的进出口面临压力，很多传统的贸易顺差大国，都感受到了市场变化的寒意。

今年5月份，德国联邦统计局的数据显示，德国当月的进出口获得10亿欧元的逆差，作为传统出口大国，德国一直在国际市场赚取大量贸易顺差，今年5月份的逆差，也是德国自1991年以来首次出现贸易逆差。德国之所以出现逆差，一方面是因为能源价格大涨导致进口猛增，同时，也是因为国际市场的需求萎缩，影响了出口额的增长。

不只是德国，另外一大进出口大国韩国，也开始出现了贸易逆差。截至今年8月，韩国累计贸易逆差247亿美元，创下66年来的新高。从最近几十年的历史来看，韩国一直是全球贸易顺差大国，只在1997年亚洲金融危机，以及2008年次贷危机时出现过贸易逆差，而今年韩国再度出现贸易逆差，规模已经超过了1997年和2008年。和德国类似，韩国的贸易逆差，一方面是因为能源价格等大涨带来进口增加，同时，也是因为出口萎缩所致，韩国出口的支柱产业半导体，占韩国出口规模的两成，8月份的出口同比下降了近8%。

疫情暴发两年多以来，出口是中国经济最大的亮点。2020年，在全球主要经济体大都负增长的背景下，中国经济实现了2.3%的正增长，其中净出口的贡献率超过三成，2021年，中国经济大幅反弹了8.1%，其中净出口贡献率21%。今年上半年，中国经济增速放缓至2.5%，净出口贡献了0.9个百分点，贡献率高达36%，超过了投资和消费，成为当前中国经济的最大拉动力。

如果出口开始萎缩，对于中国经济的稳增长将带来一定挑战。在投资、消费和出口这三驾马车中，投资和消费都相对疲软。从投资来看，由于房地产市场的不景气，今年二季度以来，房地产开发投资规模就开始负增长，今年上半年同比下降了5.4%。由于房地产投资的拖累，今年上半年的固定资产投资增速快速放缓，从年初的两位数放缓到6.1%。消费引擎也较为疲软，今年上半年，社会消费品零售总额210432亿元，同比下降0.7%。全国居民人均消费支出11756元，比上年同期名义增长2.5%，扣除价格因素之后，实际增长0.8%，其中城镇居民人均消费支出实际下降0.9%。

从三驾马车当前的国内外形势来看，出口受到外需萎缩的影响，很难再重现疫情期间的高光表现，而投资虽然有基建项目的刺激，但同时受到房地产下行的拖累，相比之下，最具潜力的还是消费引擎。

当前对消费的最大制约还是民众的收入水平，如果能通过收入分配改革、大规模减税等手段增加民众收入，一方面可以改善民生，同时，也可以摆脱当前复杂国际形势下外部需求的不确定性风险。国家统计局公布的最新数据显示，8月份的社会消费品零售总额同比增长5.4%，比上月加快2.7个百分点。在出口放缓之际，消费出现反弹的迹象是一个难得的好消息，也显示出中国经济的韧性所在。