全球市场遭遇“黑色星期四”，道-琼斯指数一天大跌512点，创金融危机以来最大跌幅。而一周之内，全球市场更损失了2.5万亿美元的市值。黑色的一周，美国、意大利和西班牙的主权债危机持续发酵，仿佛国家之破产若同儿戏，殊不知，对于“大到不能倒”的国家，倒闭几无可能。但问题也正在于此，因为没有“刮骨疗毒”乃至“壮士断腕”的治疗术，其他国家也不得不陪着，急病缓治。

美债上限，一个本来人为设置的、本不该存在的问题，却因政客们不合时宜的讨价还价而放大，终于演化为全球性股灾。究其实，还在于美国国债规模已经触及到了危险的边缘，难以持续。本次美债上限之争，源于8月2日美国国债增长到了其法定上限水平，若不予提高，美国财政部便难以继续其借新债偿旧债的政策，也就是无法开动印钞机。这个法定的上限水平是14.29万亿美元。按最新公布的数据，2010年美国名义GDP为14.66万亿美元，这也意味着美国国债负担率，也就是国债总额占国内总产值的比率接近了100%的比例。上限提高后，不出几个月比率即将突破100%，美国将正式加入日本、希腊、意大利、比利时等高负债国家行列。国际公认的国债负担率的警戒线为发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。

国债负担率超过60%被认为不可持续，超过一倍更是到了危险的边缘，但美国也曾出现过100%的情况，那是出现在“二战”后的1947年。到了1981年，美国债务与GDP比例仅为32.5%。经济高速增长扩大了GDP基数，再加上政府财政政策得当，将主权债务负担缩减到安全范围并非不可能。而通观全球曾发生的主权债务危机，国债负担高并非主要原因。如2001年阿根廷债务危机爆发前，阿根廷公共债务的总规模大约为2110亿美元，公共债务占国内生产总值的比重为40%左右，债务风险率并不太高，国家债务结构也以中长期债务为主，短期债务并不多，到期债务的数量，也不算过于集中。按国际上通常的分析债务危机方法来看，阿根廷不应该发生债务危机。美国现实和历史的情况是，各项指标都早已远远超出国际临界线，而并未爆发债务危机。