你偶尔可能咬到糖霜，但更多可能吃到砒霜。至于由杠杆加口号推动的那些没有经济基础的股灾（我觉得说股祸更准确），以及没有价值基础的高估值股票，都应绕道而行。

后期真实的损失。 第二，即便你不能认识整体经济与股市的关系，只要你是一个基于价值的投资者，不管是牛市或者是熊市，你都不会去追逐那些基于PPT、基于对赌协议、基于明星效应而不是基于可持续业绩的50倍100倍市盈率的高价股，而是会去购买处于低估值还长期稳定分红的上证50指数股。这样，你不但因此避开了股灾中高估值股票群体的暴跌，而且还在国家被迫进行救市时，成为国家托市所买入的目标股而上涨

记得2015年股市牛气冲天时，有一位业内的朋友激动地跟我说：新时代开始了，“80后”甚至“90后”的基金经理已经登上股市的历史舞台，以后要跟着他们混了。我不以为然，倒不是看轻年轻一代。我觉得在一些新潮的领域，或许确实是“老狗学不会新把戏”。但是在投资领域，我还是相信，更多的是“新狗没见过老把戏”。 在我的看法里，把2015年的股市暴跌称作“股灾”并不那么恰当。我以为2015年股市的上涨才是灾难的开始。暴跌不是孤立的，暴跌只是没有经济基本面支持的暴涨的必然后果。只要有以下两点中任何一点的清醒认知，普通投资者就可以避开2015年的股灾。

巴菲特的合伙人、著名的投资家芒格说过，40岁以下没有价值投资者，在很大程度上他是对的。对社会和投资的理解需要时间的积累和实践的经验，同时也需要荷尔蒙的消退，投资理性的上升。

投资者关注的是投资获利，但更重要的是首先认识投资陷阱。

巴菲特说，投资的第一准则是不要亏钱；第二准则是永远记住第一条。这句貌似废话的箴言，可以写一厚本的注释。

赚了有种果然如此的自负感，亏了有种先行赔付的豪迈感，不亏不赚有种白玩一次的免费感，三感合一，给年轻人单调的生活增添了刺激，当然，这也是学习证券投资的开始。听小道消息、数道氏波浪、看技术曲线，全世界的投资“韭菜”们都是这么开始的。

巴菲特的合伙人、著名的投资家芒格说过，40岁以下没有价值投资者，在很大程度上他是对的。对社会和投资的理解需要时间的积累和实践的经验，同时也需要荷尔蒙的消退，投资理性的上升。

广夏的创始人，公司董事长和总经理陈川，在银广夏骗局破裂之前，在牛市冲天的股价中，因病去世了，回避了自己构建的谎言的破灭和企业的消亡，也为这个事件增添了一些黑色幽默的戏剧色彩。