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​阻击资本外流

作者:谢九

2018-03-05·阅读时长5分钟

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8月31日,央行向国内银行下发《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》,称从2015年10月15日起,开展代客远期售汇业务的金融机构应交存外汇风险准备金,准备金率暂定为20%,利率暂定为零,冻结期一年。此举意味着央行开始为阻止资本外流而出招。

远期售汇是指银行与客户签订远期售汇合同,约定将来办理售汇的外汇币种、金额、汇率和期限等,无论将来汇率如何变动,企业可提前锁定汇率,以此规避人民币汇率风险。在人民币贬值预期下,远期售汇成为很多投资者规避人民币风险的重要市场,而大量资金进入远期售汇市场,反过来又加速了人民币贬值的压力,引发更多的资金外流。

在央行新规之前,办理远期售汇业务的银行需要缴纳5%的准备金,而央行将准备金大幅上调至20%,而且利率为零,意味着银行的成本将大幅上升,银行的远期售汇主要为代客交易,这就意味着银行最终会将成本转移到具体办理远期售汇业务的投资者身上,这就在很大程度上压缩了远期售汇的套利空间,进而减缓资本外流压力。按照外汇管理局最新的数据,7月份的银行远期售汇签约1951亿元人民币,按照20%的风险准备金率计算,对应390亿元人民币,按照一年12个月平均计算,银行需要向央行缴存4680亿元人民币的无息准备金。

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谢九

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