文 / 周一凡

( 继2006年的翻番行情之后，2007年封闭式基金继续震荡走强 )

继2006年的翻番行情之后，牛市、封转开效应与分红预期继续推动封闭式基金震荡走强。今年1月份以来，封闭式基金尽管依然强于大盘，但其震荡幅度明显加剧，表明在巨大的获利盘之下市场分歧加大，在前期如此高的涨幅下，封闭式基金能否继续去年以来的独立行情再次成为市场关注的焦点。

经过年初的调整之后，有观点认为在对后市继续看好、折价率重新攀升、整体分红在即和到期概念基金纷纷启动几重因素下，投资者应把握整体行情启动前优质封闭式基金的买入机会。长江证券投资总监肖明就认为，当前市场上许多股票出现了高市盈率、高市净率的状况，而一些优质基金公司的封闭式基金仍然存在20%以上的折价率，是市场上难得的被低估的交易品种，而一些即将到期的封基还可为机构提供无风险套利机会。

2007年是一批封闭式基金集中到期的年份，全年共有19只基金到期，再加上2008年到期的6只基金，近两年共有25只基金到期，占目前封闭式基金总量的47.17%。到目前为止，到期基金采用的都是封转开方式:第一只到期封闭式基金——基金兴业，已经成功封转开;同智和景业两只基金封转开方案已经获得持有人大会通过进入开放式基金的集中申购期;久富也启动了封转开程序。对于剩余22只到期概念基金，不管是采用封转开方案还是别的到期方案，到期后折价的消除和投资收益的实现应该是一个必然的结果。据天相投资分析师闻群的测算，截至1月中，到期概念基金还有15%左右的平均折价率，在到期日较短的情况下，这个折价率水平平均到期年化收益率超过35%，到期概念基金带来的稳健高收益值得投资者高度关注。