3月20日，银行间同业拆借中心公布了最新的LPR（贷款市场报价）利率，无论是1年期还是5年期以上利率均保持不变。去年国际市场上就已经掀起一片降息潮，中国央行没有跟随降息，到最近国际金融市场已经惊涛骇浪，中国央行还是保持了相当高的定力。

去年8月份，中国央行开始实施利率市场化改革。在过去传统的贷款市场，很多商业银行都有一个贷款利率隐性下限的潜规则，以央行的基准利率为锚，设定一个最低9折的折扣，这样使得利率的实际市场化程度远远不够，央行降低实体经济融资成本的货币传导机制也不顺畅。所以，央行决定以LPR取代传统的基准贷款利率。

LPR具体怎么定价呢？由全国18家银行在每月20日，向全国银行间同业拆借中心报价，这18家银行包括全国性银行、城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行等，报价按照央行的中期借贷便利利率（MLF，也就是市场俗称的“麻辣粉”）加点形成的方式。

LPR形成机制改革之后，从去年8月20日到今年2月20日，一共实施了7次报价，1年期LPR利率从4.31%下降到了4.05%，5年期以上从4.85%下降到了4.75%。3月16日，央行宣布开展1年期中期借贷便利操作1000亿元，中标利率与2月持平，由于LPR定价是在央行“麻辣粉”的基础上加点，央行在3月份的“麻辣粉”利率不变，市场其实已经预期最新的LPR也会保持不变。不出所料，在3月20日的报价日，LPR的利率果然和2月份持平。

由于疫情蔓延和石油大战，美国股市在两周之内4次熔断，目前国际市场上主要经济体开始紧急降息。3月初，美联储降息50个基点之后，3月15日又紧急降息100个基点，将联邦基准利率降到零利率区间，同时还启动了7000亿美元的量化宽松计划。紧随美联储之后，十多个国家和地区都宣布了降息。那么，中国央行为什么如此淡定呢？