中读

A股市场一直牛短熊长，难以形成长期稳定的牛市，投资者在A股市场很难赚钱，这是A股市场最为人诟病之处。相比之下，美国股市比较容易形成长期牛市，这一轮美国牛市更是已经超过10年，近期还在屡创新高。如果从宏观经济基本面来看，过去10年中国经济增速远高于美国，但是股市的表现却远远不及，形成这种强烈反差的原因很多，投资者结构不同是一个很重要的因素。美国股市以机构投资者为主，很多个人投资者通过养老金计划，以共同基金的方式间接进入股市。机构投资者主导股市，相比之下能够形成长期牛市，而散户的投资模式以追涨杀跌为主，所以A股市场就容易形成牛短熊长的走势。从乐观的角度来看，如果中国股市以基金为代表的机构投资者规模