中读

回头来看，当时央行能够使得人民币汇率实现大逆转，除了加强外汇管制之外，从技术手段来看主要有两点：第一是通过影响人民币离岸市场来带动在岸汇率。2017年人民币曾经出现过两次阶段性暴涨，两次暴涨的起因都是香港的离岸人民币市场流动性紧张，进而引发离岸市场人民币汇率暴涨，而离岸人民币的大涨很快传导至在岸市场。另外一个技术手段是在人民币汇率形成机制中引入了逆周期因子，这也在很大程度上避免了人民币过度贬值。去年5月份以来，外汇管理中心要求在人民币中间价模式中加入逆周期因子，这使得监管部门对于汇率中间价具有了更大的主动权，而不是完全听任市场决定。随着人民币汇率逐渐企稳反弹，今年年初，逆周期因子已经暂停使用，