侏儒阿尔贝利希夺走了莱茵的黄金，铸成了指环，众神之主沃坦夺回指环，作为交换送给了巨人，指环因此就被阿尔贝利希注入了诅咒：获得它的人必为他人所杀。于是，沃坦创造了由他的儿子与女儿交媾成的英雄齐格弗里德，被阿尔贝利希的弟弟养大，让他杀死巨人，获得指环，唤醒了沃坦的女儿布伦希尔德，爱上了她。齐格弗里德因此中了阿尔贝利希儿子设置的毒计，喝了爱液而遗忘、背叛了布伦希尔德，布伦希尔德则因此仇恨而参与了对齐格弗里德的谋杀。最后，当布伦希尔德醒悟自己与齐格弗里德都是阴谋的牺牲品后，点燃大火，焚烧了诸神的宫殿，使指环重新回到了莱茵河女神手中