开年人民币一扫阴霾，1月11日兑美元升破6.75关口，刷新去年7月以来新高，一周内大涨1163个基点，更创下2005年汇改以来最大周涨幅。美国股市动荡，加息周期或提前终结，非美货币可以喘口气了；对人民币尤为利好的是，中美两国贸易谈判似乎进展顺利。当然，汇率也可能是贸易谈判的一部分，且是相当重要的部分。

由“守7”到暴涨，人民币只经历了两个月时间。去年10月底，美联储年内第四次加息，美元收益吸引海外资金回流，人民币持有者情绪接近崩溃，市场上不乏“破7也无妨”的心理暗示，“破7”只差了临门一脚。在香港，这个人民币最大的离岸中心，11月的前1日，汇丰银行的外汇卖出价报7.00838，似乎在试探着“破7”的可能性，而在岸市场上人民币中间价锁定在了6.9670，这一个10年以来的最低水平。“破7”与否，之所以在人民币持有者心目中有着如此大的影响力，一个重要的原因是，这是政府上一次干预汇市留下的明显“痕迹”：上一轮西方金融危机，人民币含金量彼消我长，2008年出现加速升值的迹象，结果央行刻意将人民币冻结在6.83的水平上长达两年之久。接近这一水平的整数关口“7”就成为今日里严防死守的前沿阵地了，比如2016年底当美元指数升破100的时候，人民币就钉在6.95的低点上。

2018年11月，我国货物和服务贸易顺差约300亿美元，并非一个很突出的数目，若考虑到整个2018年的外贸走势，经常账户的收支并未如一两年前那样大幅度扩张，2018年一季度我国贸易顺差同比收窄的幅度是21.8%，上半年便同比收窄26.7%，及至前三季度则同比收窄28.3%。2017年全年贸易顺差是2.87万亿元，意味着以此速度测算，2018年全年可能只有2万亿出头。而自2014年后我国贸易顺差已经连续4年突破2万亿元。连年顺差，可自2014年6月外汇储备触摸到了3.99万亿美元后就一路下滑，自2017年1月开始几乎定格在了3万亿美元的整数关口。4年间，2万余亿美元的资金就从资本渠道溜出去了。按当前每月300亿美元贸易顺差，外储却很少结余的状况，每月从资本账户流出的资金也接近300亿美元。好消息是，11月和12月，外储均有上百亿美元的回涨，不难想见一旦人民币汇率稳住，向外转移的资本就会稍稍停顿。