三联中读的朋友们，大家好，我是王黎。

上节中，我们聊到“布雷顿森林体系”的瓦解以及美元地位的困境与优势。本节中，我们要聊的是，20世纪80年代至今的美国与美元的地位和前景。

里根入主白宫与“新自由主义”经济政策

首先，为什么在上世纪80年代会出现里根经济政策或者说我们通常所理解的“里根经济学”？

20世纪70年代，随着“布雷顿森林体系”的解体，国际政治与经济也在发生巨变。不仅是美苏、美中和第三世界国家的相互关系正在发生变化，整个世界经济也出现了不少问题。其中一个重要表现就是1973年出现的石油危机，工业化国家从此进入了一个明显的衰退时期，衰退时期的主要表现就是高失业和高通货膨胀。进入80年代之后，各国采取紧缩政策，通过削减政府开支、减少工资来控制通货膨胀。这是全球范围的危机，发展中国家也不例外。在这一背景下，里根在1981年出任美国第40任总统，他所奉行的政策符合当时美国的状况和在世界的地位。

▲ 罗纳德·威尔逊·里根（Ronald Wilson Reagan）

里根作为美国历史人物，留下的政治遗产不少，其中包括人们熟知的“里根主义”和“里根经济学”。前者是指美国要在全球范围内对抗苏联的扩张、各地的共产主义的扩张以及国内的大政府和大劳工（福利政策），后者即“里根经济学”。所谓“里根经济学”（Reaganomics）是一个媒体或调侃的概念，其实质是“新自由主义”和“货币主义”等经济学说的混合体。它主张抛弃凯恩斯主义所提倡的“扩大政府开支、实行财政赤字、刺激经济以维持繁荣”，或者说，国家通过采用不断扩大生产的经济政策，增加需求促进经济增长。相反，新自由主义经济学强调“放任式的开放市场与自我调节”，这一理论的代言人是保罗﹒沃克尔，一位代表东部保守权势集团的美联储主席。

理论上，里根推动他倡导的经济政策，或者说里根经济政策所依靠的理论学派之一的“供应学派”此时得势的原因是：

1、70年代后期，欧洲、美国等发达国家普遍出现经济萧条，标志着凯恩斯需求理论的失败。

2、“供应学派”鼓吹减税经济政策，正好顺应里根相信的低税收的理念，里根政府主要的经济发展原则就是根据“供应学派”的减税政策来对付当时的经济停滞，以控制货币供应量来对付通货膨胀。

1981年初，里根向美国国会提出“经济复兴计划”，这一计划实际上就是两种经济学派的观点相结合的产物。 主要的内容是：

1、削减财政开支，特别是社会福利开支，以减少政府的财政赤字。到了1984年，美国的确实现了少有的收支平衡，但是一定要注意，在里根政府时期，美国的军费开支没有减少过，可见里根政府代表的是国内保守主义与军工复合体的根本利益。

2、大规模减税，三年内减少个人所得税，并且给企业以税收优惠。但实际上富人的减税程度是最低的。但是百姓们并没有进行一个对比，他们只满足于自己所得税的减少。实际上相比之下，富人通过减税比他们得到的实惠多得多。

3、放松政府对企业规章制度的限制，减少国家对企业的干预。这是完全不同于凯恩斯主义的经济思想。

4、严格控制货币供应量。这表面上稳定了货币政策，抑制了通货膨胀。实际上，中下层的工薪阶层并没有收到太多实惠，工资也没有增长。

毕竟，在这样的一种情况下，在里根政府执政时期，特别是后期，美国经济形势出现了一定的好转。有的西方经济学者把这归功于里根实行的经济政策，故提出所谓的“里根经济学”。然而，有些经济学家则认为，这是美国经济长时间萧条后必然回升的结果，里根政府推行的一些措施开始于上届卡特政府，但他却得到了结果。

不管怎么说，从20世纪80年代到21世纪初，美国出现了近18年的战后最长和最繁荣时期，让人们看到了一种希望。更有国际关系学者纵观全球，解读美国的经济复苏得益于此时发生的一系列变化：苏联的解体、中国实行改革开放、全球化的潮流。换言之，“里根经济学”是被神化的，假如没有庞大而强大的美国实体产业和新高科技的支撑，很难出现美国经济的超长繁荣这一现象。

此外，有政治学家认为，“里根经济学”及美国这一长时期繁荣能够让如此多的人接受，与美国在越南战争的阴影下生活压抑有关。里根擅长使用简明的表述来解读复杂的经济理论、用他那富有煽情的演讲去鼓动民众。例如，“在这场危机中，政府不是解决方案，政府就是问题所在”、“政府干预不可取、政府预算不可超规模，民众反感通货膨胀、反对企业垄断，给予市场更多的自由空间才有利于化解滞胀风险”等等。在很大程度上，他的一些演讲和说辞能够抓住美国中下层的心理，特别是美国人反对大政府预算的传统心态。

经济全球化及美元霸权的前景和困境

在这样一种情况下，里根政府对以后的美元霸权有什么影响？

进入21世纪后，人们对美元能否继续保持其国际主要角色充满忧虑。不可否认，统一的德国、日本、复兴的欧洲以及金砖国家，尤其是中国的崛起，已经削弱了美国在世界经济体系中的主导地位。尤其是在股票、国外直接投资、国库券等方面，美国已经不再占有大多数份额。

鉴于此，为什么大多数国际贸易的报价和结算中仍然使用美元？

多数国家央行和政府的主要外汇储备仍是美元。随着经济全球化、经济多元化和新兴国家的崛起，美元的地位虽然有所下降，但是，当年的西德、日本等国在经济强势的时候也曾经对美元进行挑战，但一来国家整体实力不足，二来它们是美国的政治盟友，美国在为它们提供安全保障，因此他们无力过多挑战美国。

▲ 欧元、日元等都在冲击着美元的地位

但是中国的情况有所不同。今天的中国是美国最大的债权国，同时又不是美国的盟友。那么中国能否挑战美元的霸权地位呢？这种可能性也不大。为什么？

1、世界上有很少国家愿意主动放弃美元进行交易，美元享有的“在位优势”难以被动摇。

2、过去的几十年间，从盟友到对手乃至敌对国家都在探讨放弃美元为唯一的国际货币，可是至今尚无找到可行的替代物。相反，各国储存美元作为外汇储备的数量仍然巨大。

3、美国仍是最大的经济体，而且有高科技的支撑。在亚洲，曾经出现过几个国家联合提出所谓的亚洲货币基金。1997年之后，亚洲的经济危机对东亚的影响很大，日本率先提出成立亚洲货币基金，主导日本和中国去合作，但是被美国和IMF否决。今天的中日韩三国仍在为加强货币合作作出努力，可是我们必须看到，鉴于中日韩三国的安全考虑和不同的战略任务，三国之间的相互猜忌很大。因此，三国合作前景并不被人们所看好。

美元在世界地位的前景为人们所关心，这一点毋庸置疑。美国经济学家艾森格林曾经指出：“稳定是任何一种货币被广泛用于国际交易的必要条件。”正是由于美元的不稳定性，人们才对其国际作用提出了质疑，而且试图寻求新的货币来取代。

然而，能够成为取代美元的国际货币目前只有三种。

第一种就是欧元。相比之下，欧元是一个没有国家的货币，甚至可以说，没有哪个成员国政府愿意承担风险责任。因此，欧元没有强有力的执行机构予以支撑。

第二种是日元。日本经济规模较大，也有与中国接近的外汇储备，但日本政府十分踌躇甚至不鼓励本国在国际政治中充当任何角色，因为日本并不想在国际货币中挑战美国。一方面，它会破坏日本现有的竞争汇率，另一方面，在政治上日本相对比较脆弱。

第三种，金砖国家成员国的货币有没有挑战美元的可能性呢？首先，金砖国家的成员国的每一个国家，除了中国之外，他们的经济总量规模都很小。

▲ 金砖五国—巴西、俄罗斯、印度、中国、南非

那么中国有否可能挑战美元的霸权地位呢？我们也得承认，中国的困难也是显而易见的。

1、中国所持美元太多，在一定程度上是一种负担，如果美元迅速贬值，中国损失也很大。如果中国抛售美元，由于中国拥有的美元量太大，随后所导致的也是美元的贬值，结果还是中国在经济上损失巨大。

2、由于很多历史原因和客观原因，中国现在在国际舞台上的政治信誉还有待提高，中国货币能否成为国际主要货币还有待世界各国对中国经济与政治改革的观察。

▲ 人民币在成为世界主导货币上还长路漫漫

当然，中国现在努力在双边交易中使用两国货币进行结算，但是数量相对还是比较小的，实际上中国仍然使用着大量的美元。

综上所述，尽管美国的经济有下降的趋势，但是美元的主导地位仍被看好。这里的原因，诚如美国学者尼尔·弗格森（Niall Ferguson）所说的那样：

1、美国仍为世界第一大经济实体，美国的生产率也很高。美国虽然在把一些低端的产业输出到其它国家，但是在中高档尤其是高科技领域，美国的实力仍然在世界上是第一的。

2、尽管中国的经济总量接近于美国，但是人民币与美元的汇率相对还是比较小的，因此在总量上也无法取代美元。

3、我们必须承认，在金融业务能力与国际经济的经验方面，中国还有待于进一步提高。虽然现在的亚洲国家比较看好中国的货币，但是在整个的世界经济体系中，这个规模还是比较小的。

美元的前景如何？这取决于我们怎么看待美国的经济实力。

单从债务上看，2007年美国实际债务是53万亿美元，而全球的GDP是54亿万美元。作为资不抵债的国家，美国实际上是破产的国家。但为什么不能让它破产？因为美国欠许多国家的债务，一旦美国宣布破产，持美元债务的国家也会因美国的破产而蒙受巨大的损失。鉴于此，随着美国，尤其是美元霸权地位的下降，今后多种货币并存的可能性还是有的。

如果从国际关系的视角来看待当今的美国地位以及美元仍为主要国际货币这一事实，美元是否已经气数已尽？回答应该是否定的。可以说，美元的支配地位虽然不复存在，但是美国的角色在近期仍难以被他国所取代。美国曾经具有的独一无二的高质量的金融资本发放和分销能力犹在。

▲ 美国的角色在近期依然难以被取代

无论是经济学家还是政治学者都明确地指出，美国要想继续维系以美元为支配的国际秩序，必须重整它自己的经济体系，重振实体经济，加强与世界各国的合作。同样重要的是，它在继续坚持多边主义合作的同时，应该学会尊重新兴国家的核心利益。回顾美国的成长进程，它也同样是得益于与之并存和发展的国际体系。这个体系不应该排斥任何国家。包括新兴国家与非西方国家。毕竟在全球化的经济体系中，相互尊重、相互合作才是维系全球发展的基石。

好的，这是我跟大家分享的关于美国以及美元霸权的全部内容。本节中涉及的内容和图片可以在我们的文稿中看到。大家感兴趣的话，也可以在评论区留言互动。谢谢。

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